ADQUISICIÓN DE UNA COMPAÑIA PROMETEDORA I
Eres el CEO de un importante Fondo de Inversión especializado en energía.
En el marco de tu habitual análisis de distintas compañías, estás valorando la compra de una pequeña pero prometedora compañía petrolífera realizando una oferta pública de adquisición, en efectivo, del 100 % de las acciones de dicha compañía.
La principal complicación es ésta: el valor de la compañía depende directamente del resultado de un importante trabajo de exploración petrolera que van a poner en marcha actualmente.
Si el proyecto falla, la compañía, bajo su actual dirección, no valdrá nada (0 $), pero si el proyecto tiene éxito, el valor de la empresa, con su actual dirección, podría subir hasta 100 $/acción. Todos los valores de las acciones entre 0 y 100 $ son considerados igualmente probables.
Según todos los cálculos, la empresa valdrá un 50 % más en manos de tu Fondo de Inversión que con su actual dirección.
Si el proyecto fracasa, el valor de la empresa será de 0 $, bajo cualquier equipo directivo. Si el proyecto de exploración genera un valor de 50 $ por acción con la actual dirección, su valor bajo la propiedad del Fondo de Inversión será de 75 $/acción. Igualmente, un valor de 100 $ por acción con la compañía actual supone un valor de 150 $/acción con el Fondo de Inversión especializado, y así sucesivamente.
Un último detalle: debes hacer tu oferta ahora, antes de saberse el resultado del proyecto de perforación.
La compañía aceptará tu precio por acción si es más alto que el valor que tiene con la actual dirección. No obstante, retrasará la decisión respecto a tu oferta hasta que se sepan los resultados del proyecto de exploración y entonces la aceptará o la rechazará. Así pues, no conocerás los resultados del proyecto de exploración cuando presentes tu oferta, pero la compañía petrolífera sí que los conocerá cuando decida si la acepta o no.
No participa ninguna otra firma; la compañía objetivo será adquirida por tu Fondo de inversión o no será adquirida por nadie.
En tanto que CEO del Fondo de Inversión, estás barajando ofertas que van desde 0 $ (es decir, no hacer ninguna oferta) a 150 $/acción.
¿Qué precio por acción ofrecerías por las acciones de la prometedora compañía petrolífera?
Escribe o piensa tu respuesta: “Presentaría una propuesta de…………….$/acción” .
(Extracto del libro: http://www.edicionesurano.es/es-es/catalogo/catalogos/ficha tecnica.html?id=039000277
Bibliografía de la anécdota: Deepak Malhotra Y MaxH.Bazerman
Imagen: https://pixabay.com/es/ ).
